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　　2015年有色金属价格下跌了23.43%，但2016年却上涨了26.77%。在2017年，有色金属行业是表现最好的大宗商品行业，今年的表现为21.99%。在2018年第一季度，从高点回落，跌幅为0.96%。第二季度，该板块仅上涨0.11%，今年前六个月又下跌0.89%。

　　该行业的六种有色金属中，有三种在第二季度的价格较第一季度末有所上涨。第二季度表现最好的是镍，上涨了12.76%。铝价上涨7.20%，铅价上涨1.04%。COMEX期铜期货下跌2.46%，LME三个月期铜期货合约在三个月期下跌1.12%。表现最差的是锌下滑了12.09%。LME锡较上周五结束的三个月下跌7.13%。

　　随着第二季度美元指数上涨5.05%，有色金属价格普遍走低。在2018年第二季度，各种各样的因素影响了工业金属的表现。美元走强和贸易问题令价格承压，但经济增长是一个支撑因素。利率继续走高，美联储新任主席在谈到未来可能增加利率时采取了更为强硬的态度。在6月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储将2018年的利率上调列入议程。

　　与此同时，就关税和贸易争端而言，大宗商品市场的工业金属行业处于“零地带”。关税扭曲了所有商品的供需基本面，市场的工业部门也不例外。随着我们进入第三季度，贸易问题和美元阻力最小的路径可能会为这些工业大宗商品提供方向。

　　铝

　　在2015年下跌18.35%之后，2016年铝价上涨了12.43%。在2017年，铝价上涨了32.33%。2018年6月29日，铝价在伦敦金属交易所收于每吨2159美元，较2018年第二季度上涨7.20%。铝在第一季度有所下降，在2018年前六个月下降了4.09%。

　　铝是受到关税影响价格下跌的金属之一。特朗普政府对进入美国的铝征收10%的关税，以防止倾销，并改善美国铝生产商的经济状况。关税改变了商品市场的生产和消费经济，并可能造成价格扭曲，增加市场波动性。根据第二季度的价格走势，铝市场对美国政府的保护主义举措反应良好。然而，对俄罗斯的制裁很可能在近几个月里推高了铝价。俄罗斯是一个重要的铝生产国。

　　与此同时，伦敦金属交易所的铝库存减少，加剧了第二季度看涨的价格走势。库存从第一季度末的1,286,300吨降至6月29日的1,114,125吨，较2018年第二季度减少了172,175吨。

　　第三季度的展望

　　第二季美元上涨5.05%，美元走强可能令伦敦金属交易所交易的金属价格承压。然而，自从大多数工业大宗商品在2015年末和2016年初达到显著底部以来，这些工业大宗商品取得了长足进展。美国利率上升增加了持有库存和多头头寸的成本，这也拖累了价格。

　　未来几周和几个月，贸易问题可能会主导工业金属的价格走势。在我们进入2018年第三季度和下半年之际，工业大宗商品行业正处于高风险时期。

　　在我们进入2018年第二季度之际，大宗商品市场的有色金属领域存在着一些看涨和看跌的因素。然而，最近在伦敦金属交易所交易的金属价格一直看跌。未来几周和几个月，我们可能会看到大量价格波动。